2014回信新信号乍现牛市起航正当时

2014回信：新信号乍现，牛市起航正当时？

本周最后一个交易日，上证指数终改三日震荡下行趋势，温和反弹收于2199.58点。　　从目前多空阵营“站队”情况来看，此前不曾出现的微妙格局已经乍现，其一是多年空头主力安信的倒戈看多，本周一晚(8月4日)高善文电话会议中指出，信贷的放量将推动股市的短期回升，而A股较低估值已经达到股市第一轮上涨推力阶段。与安信类似，中金公司也在四年来首度看多。

其二，长线资金的涌入更添加股市上涨动力。据申银万国研究所透露，7月24-30日，外资涌入A股和中概股 21.4亿美元，这意味着7月最后一周外资流入峰值，已创2008年4月以来的新高。　　从21绿靴统计的牛市6种信号来看，本轮沪指反弹背后，政策面、货币面、经济面、基金仓位、板块轮动以及投资者情绪都与2008年以来的四次牛市具有相似之处。　　值得注意的是，尽管多重牛市信号已经显现，但本轮A股反弹背后已有风险乍现，8月5日至7日，沪指震荡调整，前期强势的有色、煤炭等蓝筹板块有所回调，题材股再度接力炒作。蓝筹股上攻的戛然而止，也为沪指后续走高蒙上阴影。　　进一步延续快牛之旅，还是退一步回归漫漫熊市？A股后续何去何从，参考高善文博士说法，仍待“房地产销量回升”及“中观行业价格是否止损回升”等经济实体转好信号实质来临。　　六信号检测牛股基因　　根据21绿靴记者统计，与2008年之后的四次牛市比较，本轮A股反弹已经具备6大关键指标。　　其一，政策面上，沪港通和国企改革为A股蓝筹股上行增添活力。“沪港通开通后对沪市和香港两地投资者都有影响，由于内地蓝筹股市场长期低迷不振，但香港投资机构对内地蓝筹一贯喜爱有望提升投资地位，转变内地投资者思路。”南方基金首席策略分析师杨德龙指出。　　其二，货币面上，持续宽松的货币政策使得流动性比较宽裕，市场融资成本有望下降；根据央行 7月15日数据显示，6月社会融资规模1.97万亿，比10月份大幅提高5655亿元。期末M0、M1、M2增速分别为5.3%、8.9%和14.7%。分别比10月份上升-1.4、3.2和1.3个百分点。　　其三，经济层面上，伴随二季度以来出口和房地产的逐步复苏，经济持续上涨被机构普遍看好，而明日起公布的统计局数据或将谜题揭晓。　　其四，基金仓位上，虽然7月初基金仍保持低位运行，但伴随行情启动，偏股基金调仓加速，仓位大幅上升至85.33%。　　其五，板块轮动上，有色、煤炭、银行等蓝筹板块领涨，符合牛市蓝筹股领涨基本逻辑。　　其六，投资者情绪上，连月上涨的A股开户数也说明投资信心逐步回升。　　新信号添上涨动力　　另一边，影响股市走势的新型信号灯也在逐步亮起。　　根据申银万国统计，7月24日至30日，外资涌入A股和中概股21.4亿美元，创2008年以来的新高。根据港交所公布的每日规模信息显示，7月最后一周，三大主要RQFII-ETF产品—南方东英A50ETF、博时国际A50ETF和华夏香港的华夏沪深300ETF均获得显著的资金流入，合计流入规模高达35.5亿元。　　而针对外资持续涌入A股，国内机构纷纷紧急调研外资机构，研究QFII机构的选股偏好。　　外资持续涌入背后或说明，长线资金已经逐步迈入A股市场。根据外汇局公布的合格境外机构投资者(QFII)投资额度审批情况表显示，截至7月30日，QFII投资额度已升至578.98亿美元，较去年末的497.01亿美元增加了81.97亿美元，其中7月份新增13.5亿美元。充足的“粮饷”供应下，QFII扫货A股底气十足。　　与此同时，作为外资入境晴雨表的“RQFII”额度亦在不断提升，最新公布的7月RQFII投资额度审批情况表显示，7月外汇局新批RQFII额度73亿元人民币，其中基金系机构合计获批30亿元、证券系机构获批20亿元、其他机构获批23亿元。今年前6个月，单月RQFII获批额度分别为103亿元、126亿元、191亿元、151亿元、221亿元和106亿元。　　不仅是境外资金入市规模不断提升，A股内生性投资筹码也在不断扩大。年初，保监会宣布扩大险资入市比例，投资权益类资产的比例由25%提升至30%，意味着保险公司可将更多的资金投入到股市上来获取收益。　　此外，伴随股市吸引力不断扩大，资金更进一步从羸弱的房地产行业、债市等方面抽离。据天相数据统计，上半年基金公司公募资产管理总规模增至35526.39亿元，比今年一季度末增长2.7%，与去年末相比，涨幅达18%，市场资金进一步向A股回归。　　而进一步的长线资金引导计划亦在启动中，“多渠道引导长线资金进入资本市场，是证监会的长期战略性任务。”在此前的新闻通气会上，证监会新闻发言人邓舸指出，监管层正通过多方面规划引导长期资金入市。

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