中国或将迎来下一个大牛市

发布时间：2021-01-25 15:49:43 阅读：次来源：蒸锅厂家

中国或将迎来下一个大牛市

鉴于有可能出现巨额资金涌入的情形，仅仅是对于北京放宽资本账户限制的预期，就足以让试图跑在外国机构投资者前面的内地散户匆忙入市。

美国《华尔街日报》报道称，连续数周来，基金经理一直在抛售中国股票。抛售行为引发上海和香港股市大幅跳水，让它们进入全球表现最差的股市之列。　　最近公布的经济数据证实了对中国经济复苏力度达不到预期的担忧，一季度的经济增长率放慢至7.7%，低于经济学家所预计的8%。　　报道指出，中国股市的不佳表现反映了投资者对这中国增长前景普遍持忧虑态度。近几周来，对中国增长轨迹的疑虑导致大宗商品和一些货币的价格暴跌。　　中国上证综合指数在2013年以来已下跌了3.7%，彻底失去了2012年3.2%的涨幅。2013年，全球股市很少有表现得更差的。　　美国银行美林金融管理部4月份所调查的投资者中，只有13%预计中国经济将在未来12个月呈上升势头，大大低于1月份高达71%的比例。　　报道指出，投资者存在一些担忧。北京再次采取措施控制不断上涨的房价，这给股市带来了压力。此外，由高收益理财产品和地下信贷构成的所谓“影子银行”业也依然让投资者感到担忧。　　不过其他投资者将眼光放得更为长远，坚持认定中国经济很快会重现增长势头。　　富达国际投资公司的投资主管梅达?萨曼特说：“2013年上半年中国经济可能会表现疲弱，不过第三季度会趋于稳定。”　　萨曼特在谈到当前指导中国经济的总体战略时说：“十二五规划针对的是5个年头，而不只是一两个季度。”　　然而，香港《南华早报》刊文称，国际投资者对于中国股市未来的表现越来越兴奋。鉴于内地股市的糟糕表现，这样的关注度出人意料。虽然近年来内地经济一直保持着快速增长，但上证综指与2007年最高点时相比，下跌幅度仍超过60%。　　尽管近几个月来，内地高层官员采取了最大努力，通过暂停发行新股来提振股价并改善市场情绪，但迄今为止，股市在2013年仍出现了大约2%的跌幅。　　文章称，正是这种局面引起了国际投资者的兴趣。在经历了最近的下跌后，无论是从市盈率还是从市净率来看，内地股市的估值都基本上处于历史最低水平。　　分析人士预计2013年的企业利润会增加，与此同时，沪市的市盈率只有9.6倍。相对于市盈率为12倍左右的欧洲股市和市盈率为14倍的美国股市而言，内地股市看起来显得很便宜。　　文章指出，这种推理方式存在的问题是，内地股市是由千千万万的散户推动的，他们根本不考虑估值，只关注走势。这种态度是可以理解的。他们学会了不去相信公司账目的准确性，而是从政府政策变化和大批散户进出股市的动向来获得投资上的提示。这样一来，内地股市有多便宜并不重要，在有什么事情促使散户重新大举进军股市之前，股价不会出现重大调整。　　不过，虽然内地投资者的谨慎让官员们最近为重新恢复股市活力所做的努力落空，但有一项政策举动可能会促使散户重新匆忙入市：进一步开放中国的资本账户。　　截至2012年底，内地A股市值约为3.7万亿美元，占全球股市总市值的7%。不过外国股东在华的投资极其有限。目前，外国投资者在内地证券市场的总配额仅为530亿美元，占A股流通市值的4%，而且其中一部分还指定投向债券市场。　　文章称，如果北京放宽对外国资本的限制，流入资本的数额将会非常巨大。仅是将A股纳入国际基准股票指数就会引发对投资组合的重新配比，让成百上千亿美元的资金流入中国股市。　　鉴于有可能出现巨额资金涌入的情形，仅仅是对于北京放宽资本账户限制的预期，就足以让试图跑在外国机构投资者前面的内地散户匆忙入市。这样一来，股价会迅速升高，有可能重新冲击2007年达到的高点。　　文章称，这里面存在着一个问题。正如前央行顾问余永定4月早些时候在香港指出，全面开放内地资本账户会进一步导致资金的外流，因为内地储户急于让自己的存款远离国内岌岌可危的银行系统，实现投资渠道的多样化。　　由于这会带来非常严重的后果。因此，全面开放资本账户仍遥遥无期。不过，也许还是值得预先买入一些价格便宜的A股。　　文章仅代表作者观点，并不代表网站观点和对其真实性负责，目的在于传递信息。

美股连涨能否刺激A股迎来“红五月”　　作为世界发达经济体的美国，虽然其经济复苏进程缓慢，但是股市却迭创新高；作为新兴经济体重要一员的中国，尽管经济增速有所放缓，但依旧保持了较高的增长率，而A股却持续低迷。随着以美国为代表的全球经济的好转以及国内经济调结构逐步取得实质性成效的背景下，5月份的A股将有可能在美股连涨的刺激下迎来“红五月”。　　美国股市周二又创造了一项新的纪录：标准普尔500指数涨3.96点，至1597.57点，涨幅0.25%，创出新高。目前，道指已是连续第五个月实现月度累计上涨，标普500指数与纳指则是连续第六个月走高。截至周二，道指已经连续16个交易日实现上涨，创出1月8日以来最长连涨。　　业界专家称，虽然美国经济数据喜中有忧，但总体来看是偏积极的。美国股市今年表现强劲，主要还是受当地企业盈利能力提升等实际利好的支撑。　　反观国内，尽管一季度中国经济社会发展开局平稳，经济保持平稳增长，但A股的表现却难以让投资者满意。这源于投资者对上市公司盈利能力预期的下降。　　统计数据显示，有可比数据的2364家A股上市公司在2012年总计实现营业收入23.61万亿元，同比增长8.04%，净利润合计约1.92万亿元，同比增长约0.59%，A股上市公司2012年的整体营业收入增速以及净利润增速双双创出2008年以来的最低值。　　正是看到了A股上市公司盈利能力的逐步下降，才使得投资者对企业的投资效率及盈利能力是否会继续降低产生了担忧。　　但几乎所有的市场参与者均认为，上证综指短期内跌破2000点或大幅反弹的可能性都不大，因此很多投资者持币观望。如果经济能在二季度稳定下来，A股下半年出现反弹是非常有可能的。　　另有市场分析人士认为，随着人民币对美元的逐步升值，国际热钱以各种形式进入国内股市，但它们不可能高位接盘，肯定要通过各种手段打压股指，创造抄底机会。这也就可以理解为什么此前屡屡有外资机构唱空A股的行为了。　　综合(行情专区)来看，A股5月份应该还会继续调整态势，但影响市场的一些积极因素会逐步体现出来。比如RQFII等增量资金入市提速，4月份经济数据要好于3月份，经过前期的调整股指抗跌性已明显增强，债市整顿和大宗商品价格的下跌会将部分资金赶入股市，这些利好因素会在5月份得到逐步体现。　　另外，影响5月份市场走势的一个重要因素则是IPO的重启。如果新股发行体制改革在5月份取得实质性进展，并且改革的方向和措施有利于保护投资者的合法权益，那么之前被市场普遍认为是利空的IPO重启，则将成为市场行情向纵深演化的一股重要推动力量。　　近日，中共中央政治局常务委员会召开会议研究当前经济形势和经济工作时指出，世界经济增长动力不足，国内经济增长动力仍需要增强。宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。决策层的这个表态让各界对经济发展充满了信心。　　综合国内外积极因素，投资者盼望的“红五月”极有可能在美股连涨的带动下出现，但成色如何则受制于利好因素的发酵释放以及利空因素的转换消弭。（证券日报）

A股将走完“平衡木” 5月关注新因素　　尽管上周市场震荡颇为剧烈，但从整个4月的交易情况看，多空力量仍然较为均衡，上证指数的月振幅为2006年2月以来的最低水平。4月市场继续深入演绎“成长+题材”的结构性行情，创业板(行情股吧买卖点)指数逆大市创出新高。不过，随着年报及一季报行情收官，加之IPO重启越来越近，预计5月成长股的炒作将告一段落。投资者将关注可能影响市场的新因素，如五一小长假期间外围金融市场的表现，5月初陆续公布的各项经济数据等。无论消息面及数据是偏向利多还是偏向利空，A股多空“平衡木”都将走到尽头。　　沪指收盘新低创业板补跌　　昨日的大部分交易时间，上证指数呈现窄幅震荡格局，但收盘前半小时分时线放量走低，显示有投资者主动抛售股票。期指主力合约在指数下挫过程中持仓量明显下降，估计为多头减仓。因此有市场人士指出，昨日指数临近收盘指数下行可能主要来自于小长假前的避险抛盘。　　创业板继前日冲高回落后，昨日继续表现疲软，除极少数前期领涨股如光线传媒(行情股吧买卖点)(300251)、乐视网(行情股吧买卖点)(300104)等出现较大幅度的反弹外，多数创业板股票均延续了弱势格局。两市权重板块表现相对抗跌，申万房地产(行情专区)、金融服务指数单日跌幅不超过0.5%。　　回顾整个4月的行情，可以说，“平衡”与“结构”是4月A股的两大特征。尽管最后一周上证指数波动加剧，但总体看多空高度平衡的状态并未打破，单月振幅仅有3.92%，为2006年2月以来的最低值。　　“成长+主题”的结构性行情在4月深入演绎，市场中三类群体泾渭分明。一是以金融股为代表的权重品种，二是成长及概念股，三是传统工业周期股。从资金关注度来讲，前两类股票是当前场内存量资金主动介入的品种，而第三类则长期处于跟涨跟跌的被动状态。　　分析人士指出，成长与题材股的炒作贯穿于整个4月，是整个市场的人气主线，在经济复苏力度小以及结构转型的大背景下，投资者既看不到趋势性行情，也看不到系统性风险，加之业绩预告期不断有创业板个股报出业绩高增长，这对结构性行情起到了推动作用。　　5月关注新因素　　不过，4月的最后两个交易日，市场却隐隐显现了打破这种平衡的迹象，其中最重要的就是代表了成长股群体的创业板指数的攻势显露出疲态。有市场人士指出，主力群体的筹码松动，可能意味着整体市场格局濒临打破，而格局破坏之后的重建，需要新的涨升力量。　　从影响市场的因素看，业绩消息进入真空期以及成长股的相对估值升至高点，可能是打破这一格局的重要原因；至少在未来两个月，投资者很可能找不到更激进买入此类股票的理由。　　假设成长偏好暂时告一段落，市场要么以低估值蓝筹股重新构建新的涨升力量，要么就此展开新一轮下行过程。在这一选择中，一些新的因素可能纳入投资者重点关注的范围。　　首先是“五一”小长假期间外围金融市场的表现，尤其是近期颇受关注的大宗商品市场。有研究人士表示，目前市场中的传统周期性行业的景气度以及企业的盈利水平与相关工业品价格的正相关度比较大，因此总体来讲，商品价格若能够稳住，将对大部分周期股形成支撑。　　其次是5月初公布的一系列经济数据，包括5月1日公布的中采PMI、8日公布的贸易数据、9日公布的CPI及PPI数据、10日公布的货币信贷数据、13日公布的工业及消费数据等等。投资者将依据这些数据跟踪更新对经济复苏情况的判断，因此预计5月前半段A股可能呈现“数据市”的特征。若经济数据向好，则市场风格转向低估值蓝筹或者传统周期股并非没有可能。　　最后，IPO重启预期将不时影响市场。总体看IPO重启将对市场形成明显压力，但压力大小则取决于当时市场的运行状况，若指数点位较低，则压力小，反之则压力大。（中国证券报）